第一上海首席策略師葉尚志

6月6日。港股連升兩日後，出現進一步衝高後回壓的行情，但回跌走勢目前總算未見明顯。恒指微跌不足10點仍企19,000點水平來收盤，而大市成交量略見回升至1,000億元水平，但仍低於年內的日均1,187億元。正如我們近期指出，美國利率走向、人民幣穩定性以及大市成交量變化，依然是市場現時關注的焦點，宜繼續觀察跟進。

走勢上，恒指的首個反彈阻力位仍見於19,500點，要回站至此點位以上才可以發出回穩信號，才可以確認港股已成功找到了階段性底部，否則的話，港股可能仍處於近期形成的下探尋底行情裏。尤其是港股現時的成交量持續偏少不達標，港股通這兩天的淨流入和淨流出額度(周一淨流入接近109億元、周二淨流出逾81億元)也異常變大來得激烈。

18800點可作好淡分水線

要注意短期資金的激烈進出有做成盤面波動的可能，而18,800點可以看作為目前的好淡分水線。在情況未見得比較清晰之前，建議操作上宜保持謹慎提高警惕性。另外，內地和美國的最新物價指數也即將公布，可以多加關注。

港股出現衝高後回壓，在盤中曾一度上升268點高見19,377點，但仍受制於19,500點的反彈阻力位以下，到了午盤跟隨了A股掉頭回壓，實質沽壓暫未見明顯加劇，可以注意能否守於目前好淡分水線18,800點之上。

憧憬政策利好提振內房股

指數股繼續分化表現，其中，市場憧憬將繼續有支持政策出台，利好內房股的氣氛，恒指成份股最大漲幅榜的前五都是相關股份，龍湖集團(0960)漲了7.75%，碧桂園服務(6098)漲了7.01%，碧桂園(2007)漲了6.16%，華潤置地(1109)漲了4.6%，中國海外(0688)漲了4.41%。

另一方面，互聯網龍頭股有開始再度回軟跡象，ATM裏面的騰訊(0700)和阿里巴巴-SW(9988)，分別跌了2.07%和0.48%。

恒指收盤報19,099點，下跌9點或0.04%。國指收盤報6,480點，上升16點或0.24%。恒生科指收盤報3,834點，下跌6點或0.16%。

另外，港股主板成交量有1,024億多元，而沽空金額有170.8億元，沽空比例回降至16.67%但仍偏高。

至於升跌股數比例是729：806，日內漲幅超過11%的股票有39隻，而日內跌幅超過10%的股票有30隻。港股在周一有接近109億元的大額淨流入額度後，在周二錄得有逾81億元的大額淨流出。

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