韋　君

港股昨天在期指結算大幅回升並收復萬八關，凸顯近期政經基本面改善吸引資金回流，有利12月市年結估值收復行情。中教控股(0839)剛宣布年度業績對辦，多項指標反映內地高、中等職業教育需求大，預期疫情在精準防控下逐步放寬，新年度盈利前景樂觀。

中教透過合同安排於中國經營兩所民辦大學（江西科技學院及廣東白雲學院），以及一所技工學校（廣州白雲工商高級技工學校。公司通過三大分部運營：高等教育分部、職業教育分部和國際教育分部。 並於澳大利亞和英國提供教育服務。

截至2022年8月31日止全年度，中教收入約47.56億元(人民幣，下同)，按年增長29.2%；股東應佔淨利潤18.45億元，按年增長27.8%；每股基本盈利77.04分，末期股息每股33.57分。

報告指出，收入增長反映了學生對集團提供的優質教育的強勁需求，且集團的擴張策略行之有效。中教最大優勢之一，是以就業為導向的高質量課程而受到學生廣泛歡迎。中教的新學校、已投入使用的新校區及校區擴建為規模增長提供了充足容量，新生人數及在校生人數持續突破新高。報告指出，步入2022/23學年，中教於國內高等學校的註冊新生人數達到約7.1萬人，按年增長48%。集團總在校生人數超過31萬人。

充裕現金儲備有利發展

值得一提的是，教育部11月17日發布對職業教育的支持性政策，有利集團配合新時代經濟高質量發展的人才培訓發展計劃。截至今年8月31日，中教控股資產總額為335.76億元，按年增長25.5%，現金儲備為55.21億元，按年增長4.73億元。充裕的現金儲備將為中教持續高質量發展提供堅實的保障。

中教業績公布前，包括北水在內的基金盤已收集，故在昨日大升市曾自8.6元(港元，下同)高位倒跌至7.4元，趁績佳獲利回吐至為明顯，不過大市升勢凌厲，尾市仍回升上7.90元報收，升1.8%，成交2.27億元。中教股價在過去一周表現波動，曾抽升至9.2元，較10月底股災創下4.5元低價已大幅反彈1倍，累積大量獲利貸源，將會形成短期股價表現落後大市。

剛公布年度業績受人民幣急跌折合港元計價的因素，現價市盈率升至10倍，而市賬率升至1.37倍，短線上升動力減弱，近期9.2元高位將成為阻力。中教市值188.27億元， 作為職業教育板塊龍頭，在內地大力推進高質量發展下，中教業務擴展前景巨大，中長線估值上升空間大。可逢調整伺機吸納，上望9元。

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