興證國際

A股權重股昨日發力，市場放量大漲。上證指數收報3,150點，漲2.31%，成交額4,391.03億元(人民幣，下同)；深證成指收報11,089點，漲2.4%，成交額5,290.16億元；創業板指收報2,340點，漲1.78%，成交額1,588.47億元；兩市個股漲多跌少，北向資金淨流入98.06億元。地產、金融板塊強勢拉升，防禦性板塊回調。

市場在沉寂多日後再度迎來反彈；這次打破平衡的力量仍然是防疫和地產。首先是房企再融資鬆綁這樓市「第三支箭」正式落地。昨晚，證監會決定，為支持房地產市場平穩健康發展，在股權融資方面優化調整五項措施，具體包括恢復涉房上市公司併購重組及配套融資；恢復上市房企和涉房上市公司再融資；調整完善房地產企業境外市場上市政策；進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用；積極發揮私募股權投資基金作用。市場對此作出了非常積極的反應，地產和金融板塊強勢拉升、債市企穩。

不過我們也要看到，政策的着眼點還是在托底，「房住不炒」的監管框架並未改變，因此微觀層面房企的銷售改善情況仍有待時間和數據的校驗。參與金融地產估值修復的行情時注意控制好倉位和堅守投資紀律。昨日收盤後國務院聯防聯控機制在會議上進一步表示將在各地成立專班，整治層層加碼問題。邊際上，緩解了市場對防疫進一步加碼的擔憂。

關注穩增長和估值提升相關股

受此影響，消費等板塊也在昨天走起了一小波反彈。市場的風險偏好有所回暖。過去幾周市場面和消息面不斷震盪反轉，唯一不變的似乎就是變化本身，經常會有走兩步退一步的感覺。這是因為當下影響市場的主要矛盾，比如內地疫情和海外通脹/聯儲緊縮等仍處在較大的不確定性下，政策應對常有調整和反覆，但大的方向是相對確定的。保持中期樂觀，短期控制好倉位的前提下，可關注穩增長和估值提升相關的板塊，以及疫情相關機會。

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