葉尚志 第一上海首席策略師

7月30日。港股反彈過後開始逐步進入反覆企穩的行情，恒指跌了有350多點，回到了26,000點關口以下來收盤，而大市成交量亦見回降至2,000億元以下，早前市場多空博弈的激烈狀態，有緩和下來的機會。目前，港股在經歷了拋售把潛在沽壓有效地釋放後，相信將有進入階段性穩定期的機會。

估計恒指現時的主要上落範圍會在25,500至26,500點之間，市況將趨向個別分化發展，對於受政策扶持的、受外圍衝擊比較少的品種，建議可以繼續關注跟進。恒指出現震盪整理的走勢，在盤中曾一度下跌678點低見25,637點，但是整體沽壓已見有所收斂，其中，互聯網龍頭出現急彈後的回壓，內房股亦出現集體的再次向下破底，但是友邦保險(1299)又再成為護盤主力，汽車股表現更是越見突出，比亞迪股份(1211)逆市漲了逾3%，是漲幅居前的指數股品種。

恒指收盤報25,961點，下跌354點或1.34%。國指收盤報9,233點，下跌182點或1.93%。另外，港股主板成交金額回降至1,896億多元，而沽空金額有277.1億元，沽空比例14.61%。

至於升跌股數比例是694：979，日內漲幅超過10%的股票有45隻，而日內跌幅超過10%的股票有35隻。

美聯儲加息預期現降溫

美國公布了第二季GDP按季增長了6.5%，表現遠低於市場預期的8.4%增長。在經濟增速放慢的情況下，市場對於美聯儲加息的預期出現下降，美國2年期國債收益率跌回到0.2%以下。

從債券期貨的最新交易情況來看，市場預期美國加息的時點將押後至2023年3月，情況有助紓緩港股近期面對的資金外流壓力。

走勢上，港股進入了拋售完成後的階段性穩定期，市況有先行反覆回穩的機會，估計恒指現時的主要上落範圍會在25,500至26,500點之間。在盤面出現回穩的情況下，相信中小盤可望有相對突出表現。

盤面上，受政策扶持的如芯片股，在盤面逐步回穩下都在繼續伸延升勢，其中，中芯國際(0981)漲了2.84%，華虹半導體(1347)漲了4.58%，而A股即將掛牌上市的上海復旦(1385)，更是漲了4.68%創新高。

續關注中電信中車時代

另外，受外資流出影響比較小、港股通持股比例高的如中國電信(0728)和中車時代(3898)，也分別逆市上升了有1.6%和6.5%，建議可以繼續關注跟進。

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